STE Venture hasil kerjasama SM dan Tencent merangka semula strategi K-Pop di China

SM Entertainment sedang memperkasakan semula strategi China mereka secara tempatan. Pada 27 Ogos 2026, syarikat tersebut mengumumkan penubuhan STE, sebuah usaha sama berpangkalan di Beijing dengan Tencent Music Entertainment Group, untuk membangunkan bakat idola China, menguruskan artis SM terpilih di pasaran tersebut, dan mengubah kerjasama terdahulu menjadi sistem produksi yang berfungsi. Langkah ini penting kerana ia mengubah persoalan daripada sama ada K-pop mampu mencapai pendengar di China kepada sama ada agensi Korea mampu membina kekuatan di dalam pasaran tersebut dengan rakan platform yang sudah sedia bertapak dalam penggunaan muzik di China.

Itulah sudut utama analisis ini: usaha sama STE oleh SM menunjukkan bagaimana agensi K-pop sedang beralih daripada sekadar mengeksport kumpulan yang sudah siap kepada membina sistem produksi tempatan yang disokong oleh platform di China. Pengumuman tersebut menamakan Zhou Mi daripada Super Junior-M sebagai ketua eksekutif STE, dengan mandat yang merangkumi pembentukan kumpulan idola China baharu yang disasarkan untuk debut dalam tempoh dua hingga tiga tahun, serta pengurusan tempatan bagi artis seperti Renjun daripada NCT DREAM serta Yangyang dan Xiaojun daripada WayV. Walaupun ia merupakan satu struktur korporat, ia kelihatan seperti satu pertaruhan strategik tentang di mana lapisan pertumbuhan K-pop seterusnya boleh disusun.

Latar Belakang: Pasaran yang Terlalu Besar Untuk Eksport Mudah

Sejarah di sebalik STE adalah cukup panjang sehingga pengumuman ini tidak terasa seperti pengembangan yang mengejut, sebaliknya lebih kepada satu pembetulan. SM telah menghabiskan masa berdekad-dekad menguji unit berbahasa Mandarin, promosi rentas sempadan, dan infrastruktur peminat yang dilokalisasikan, bermula daripada Super Junior-M sehingga ke WayV. Perbezaan pada tahun 2026 adalah rakan kongsinya bukan sekadar pengedar. TME mengawal ekosistem muzik yang luas merangkumi penstriman, keahlian, barangan artis, konsert, manfaat peminat, dan penemuan sosial. Hal ini menjadikan usaha sama tersebut lebih bercita-cita tinggi berbanding sekadar perjanjian pelesenan.

Angka-angka yang ada menjelaskan mengapa. Laporan Muzik Global IFPI 2026 menyatakan bahawa China telah menjadi pasaran muzik rakaman keempat terbesar di dunia pada tahun 2025 selepas hasil pendapatan meningkat sebanyak 20.1%, kadar pertumbuhan terpantas dalam kalangan 20 pasaran teratas. Laporan yang sama meletakkan pertumbuhan muzik rakaman Asia pada kadar 10.9% pada tahun 2025. Bagi syarikat K-pop, gabungan tersebut adalah penting: China bukan lagi sekadar audiens besar dengan akses yang tidak sekata. Ia merupakan pasaran muzik berbayar yang berkembang pesat di rantau ini yang masih menjadi tunjang kepada budaya peminat fizikal.

Namun, skala semata-mata tidak menyelesaikan isu pelaksanaan. Agensi Korea telah mempelajari bahawa akses pasaran China bergantung kepada rakan kongsi tempatan, ritma kandungan tempatan, dan pengurusan yang kredibel di peringkat tempatan. Oleh itu, pelantikan Zhou Mi membawa makna yang lebih mendalam daripada sekadar wajah yang dikenali dalam siaran akhbar. Beliau berada di antara strategi latihan dan produksi SM dengan persekitaran hiburan berbahasa Mandarin yang perlu dikemudi oleh STE. Jambatan itulah yang menjadi produk utamanya.

Analisis Mendalam: Platform Merupakan Strategi

Pemasaan SM selaras dengan peralihan TME itu sendiri ke arah IP muzik yang bernilai lebih tinggi. TME melaporkan jumlah hasil sebanyak RMB8.93 bilion bagi suku kedua yang berakhir pada 30 Jun 2026, meningkat 5.8% daripada RMB8.44 bilion pada suku kedua 2025. Lebih relevan bagi STE, hasil perkhidmatan berkaitan muzik TME mencapai RMB7.61 bilion pada Q2 2026, meningkat daripada RMB6.85 bilion setahun sebelumnya, manakala hasil perkhidmatan keahlian meningkat kepada RMB4.79 bilion daripada RMB4.43 bilion dalam tempoh yang sama. Itu bukanlah metrik platform yang abstrak. Ia menggambarkan sebuah sistem di mana pengguna semakin banyak membayar untuk manfaat berkaitan muzik melampaui pendengaran pasif.

Carta bar berkumpulan membandingkan hasil dalam talian atau berkaitan muzik TME antara 2024 atau 2025 dan tempoh yang didedahkan terbaharu, dalam RMB bilion. Pertumbuhan Hasil Muzik TME Sebelum STE 0612182430 21.7426.73 6.857.61 4.434.79 Muzik dalam talian FY 2024 → 2025 Perkhidmatan berkaitan muzik 2025 → 2026 Q2 keahlian 2025 → 2026 Tempoh terdahulu Tempoh terbaharu

Isyarat siri masa yang paling jelas ialah hasil muzik dalam talian tahunan TME: RMB21.74 bilion pada 2024 menjadi RMB26.73 bilion pada 2025, menurut keputusan tahun penuh 2025 TME, iaitu peningkatan sebanyak 22.9%. Dalam perbandingan Q2 yang lebih singkat, perkhidmatan berkaitan muzik beralih daripada RMB6.85 bilion pada Q2 2025 kepada RMB7.61 bilion pada Q2 2026, kenaikan sebanyak 11.0%. Perkara ini penting kerana STE sedang memasuki persekitaran platform di mana lapisan pengewangan sedang berkembang, bukan sekadar mengekalkan capaian.

Bagi SM, logiknya adalah bersifat defensif dan ofensif pada masa yang sama. Korea JoongAng Daily melaporkan bahawa SM mencatatkan hasil konsolidasi sebanyak 349.6 bilion won dan keuntungan operasi sebanyak 52.9 bilion won pada suku kedua 2026, meningkat 15.4% dan 11.0% berbanding tahun sebelumnya, dengan konsert, barangan (merchandise), dan anak syarikat menyokong pertumbuhan tersebut. Hasil berdiri sendiri juga meningkat 9.2% kepada 240.6 bilion won. Keuntungan tersebut menunjukkan bahawa SM tidak melancarkan STE daripada kedudukan yang lemah. Sebaliknya, ia menggunakan kitaran persembahan langsung dan barangan yang lebih kukuh untuk menembusi pasaran di mana manfaat peminat asli platform dapat memperkukuh ekonomi yang sama.

Impak Dan Reaksi: Melokalisasikan Saluran Idola

Tajuk utama yang berkaitan secara langsung dengan peminat adalah jelas: Renjun, Yangyang, Xiaojun, dan pelatih China pada masa hadapan mungkin menerima sokongan tempatan yang lebih teratur. Namun, kepentingan industri ini adalah lebih luas. STE mencadangkan bahawa SM mahukan operasi di China yang mampu mengendalikan pemilihan bakat (casting), latihan, perancangan debut, promosi, dan pengurusan artis di bawah satu bumbung. Ini adalah lebih mampan berbanding menghantar pasukan yang dibangunkan di Korea ke pasaran tersebut selepas segalanya telah ditetapkan.

Hubungan dengan TME juga memberikan SM laluan yang lebih baik untuk penguasaan monetisasi peminat. Pelepasan suku kedua (Q2) 2026 oleh TME secara khusus menekankan barangan berkaitan artis, album digital, pertemuan peminat, dan manfaat ahli premium, termasuk tawaran yang dikaitkan dengan artis seperti Renjun, aespa, dan RIIZE. Jika STE dapat menghubungkan perancangan debut dengan tabiat pengguna tersebut lebih awal, usaha sama ini boleh menguji model K-pop yang mengutamakan pasaran China, di mana tingkah laku peminat dirancang sejak pelancaran dan bukannya ditambah semasa tempoh promosi.

Terdapat risiko dalam reka bentuk tersebut. Lokalisasi boleh menajamkan kesesuaian pasaran, namun ia juga boleh mengaburkan identiti jenama jika sistem produksi terasa terlalu terpisah daripada apa yang difahami peminat sebagai identiti muzik SM. Ketegangan tersebut akan menentukan sama ada STE akan menjadi babak seterusnya yang tulen atau sekadar eksperimen serantau yang lain. Syarikat tersebut mempunyai sejarah untuk mencubanya, namun ia masih memerlukan lagu, masa yang tepat, dan naratif artis untuk menjadikan struktur tersebut bermakna.

Prospek Masa Depan: Ujian Dua Tahun

Penanda masa yang paling penting ialah jendela debut dua hingga tiga tahun yang dirancang oleh STE. Jika projek ini menghasilkan kumpulan idola China menjelang tahun 2028 atau 2029, ujian pertama bukan sekadar kedudukan carta. Ia adalah sama ada SM dan TME mampu menukar akses platform kepada peminat yang setia, pembelian berulang, permintaan langsung, dan identiti artis yang mudah dikenali.

Hal ini menjadikan usaha tersebut sangat berbaloi untuk diperhatikan melampaui sekadar satu pengumuman korporat. Pasaran muzik rakaman China berkembang sebanyak 20.1% pada tahun 2025, hasil muzik dalam talian TME meningkat 22.9% pada tahun tersebut, dan SM memulakan tahun 2026 dengan pertumbuhan konsolidasi suku tahunan dua angka. STE kini berada di titik persilangan lengkung-lengkung tersebut. Kejayaannya akan memberitahu industri K-pop bahawa model pengembangan seterusnya bukanlah antara eksport berbanding pemusatan tempatan (localization). Sebaliknya, ia adalah pengeluaran, platform, dan infrastruktur peminat yang bergerak bersama.